（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1．澳大利亚MI通胀预期持稳于4.9%，市场聚焦澳洲联储加息路径。
澳大利亚墨尔本研究所（MelbourneInstitute）于2026年9月10日公布的最新数据显示，该国9月消费者通胀预期维持在4.9%，与8月读数持平，结束了此前数月的波动走势。这一数据反映出家庭对未来12个月物价上涨速度的预期在经历年初的起伏后趋于稳定，但绝对水平仍显著高于澳洲联储2%至3%的目标区间，表明通胀心理尚未出现实质性松动。
从政策信号层面看，该数据的持稳并未缓解市场对货币政策进一步收紧的押注。澳洲联储副行长AndrewHauser此前表示，决策者将在9月会议上评估是否需要进一步收紧政策，而助理行长Sarah Hunter则强调央行对更强的通胀压力容忍度有限。在这些鹰派信号的引导下，澳大利亚四大银行——国民银行、澳新银行、联邦银行和西太平洋银行——均已预测年内将再次加息，其中国民银行预计9月就会行动，其余三家则倾向于11月加息。市场定价显示，9月会议加息25个基点的概率约为30%，而年底前至少加息一次的概率已升至80%左右。
通胀预期持稳的背景是澳大利亚基础价格压力依然顽固。7月截尾均值CPI同比涨幅维持在3.6%，与6月持平，远高于目标区间上限。与此同时，消费者信心却呈现截然相反的走势。西太平洋银行与墨尔本研究所联合发布的9月消费者信心指数大幅下滑5.2%至84.4，几乎完全抹去了8月的涨幅，房贷持有者的信心降幅更是达到13%。这种“通胀预期居高不下、消费信心持续走弱”的组合，构成了澳洲联储决策的两难局面：一方面需要遏制顽固的价格压力，另一方面又不得不顾及家庭部门日益沉重的财务负担。
2．美国8月PPI环比上涨0.4%能源反弹推升通胀并强化加息预期。
美国劳工部劳工统计局周四公布的数据显示，受能源产品价格反弹影响，美国8月最终需求生产者价格指数（PPI）环比上涨0.4%，符合路透社调查经济学家的预期；7月涨幅由此前公布的持平向上修正为0.1%。截至8月的12个月，PPI同比上涨5.4%，高于7月的4.8%。其中，能源价格环比上涨4.2%，结束此前连续两个月下跌，主因美伊冲突再度升级推高油价；批发食品价格在7月下跌0.9%后，8月小幅上涨0.1%。生产资料价格上涨1.1%，剔除波动较大的食品和能源价格后上涨0.4%；服务价格小幅上涨0.1%，但部分服务项目涨幅显著。
美联储以个人消费支出（PCE）价格指数作为衡量2%通胀目标的核心指标。部分PPI成分会计入PCE通胀指标，但从8月开始，政府将调整波动性较大的投资组合管理价格计算方式，并涉及投资咨询服务、法律服务、计算机软件和配件，这将改变PPI对PCE通胀的影响。容易导致核心PCE大幅波动的投资组合管理部分将被替换为估算值。WrightsonICAP首席经济学家卢·克兰德尔表示，同时将新增基于PPI的家庭法律服务和计算机软件估算指标，因此市场对8月PPI数据转化为个人消费支出价格指数（PCEPI）贡献值的信心会比往常低一些。
摩根士丹利的经济学家认为，方法调整可能导致今年前四个月PCE通胀数据向下修正，但不会对5月至8月数据产生实质性影响。他们估计，截至7月的核心PCE通胀率12个月和6个月年化率可能分别从目前的3.3%和3.5%下调至约3.1%和3.2%；由于预计5月至7月月度数据不会有实质性修正，截至7月的3个月年化通胀率应基本保持在3.0%至3.1%。部分美联储官员正密切关注PCE通胀率的三个月变化。美国经济分析局将于9月30日发布更新后的PCE通胀数据以及年度国内生产总值（GDP）数据修正值。
由于通胀率仍高于目标水平，且劳动力市场在8月逐渐恢复正常，一些经济学家认为美联储应在下周加息以彰显其独立性，并称市场对美联储未来动向的不确定性推高了长期国债收益率。BMO资本市场首席经济学家斯科特·安德森表示，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派讲话使其几乎没有回旋余地，如果他想在债券市场保持抑制通胀的信誉，一旦所有数据尤其是通胀数据都指向加息，他将被迫采取行动。PPI报告发布前，芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，金融市场普遍认为美联储在9月15日至16日会议上加息25个基点的可能性约为62%。目前，美联储基准隔夜利率在3.50%至3.75%区间内。
3．美国初请失业金人数降至20.6万劳动力市场韧性仍存。
周四公布的数据显示，上周申请失业救济金的美国人数量下降，表明裁员人数仍然很低，并继续支撑劳动力市场。美国劳工部周四表示，截至9月5日当周，经季节性调整后，首次申请州失业救济金人数减少1000人，至20.6万人，略低于路透社调查经济学家预测的20.5万人。自7月中旬以来，首次申请失业救济人数一直维持在18.9万至21.2万的狭窄区间内，这与劳动力市场在经历了春末夏初的低迷之后逐步复苏的趋势相符。
政府上周公布的数据显示，8月非农就业人数增加16.2万人，创下五个月来的最大增幅，此前7月增幅为2.1万人，失业率维持在4.1%不变。尽管就业增长有所回升，但长期失业问题依然严峻，8月失业持续时间中位数接近4年半以来的最高水平。失业救济申请报告还显示，在领取失业救济金一周后再次领取救济金的人数，即续请人数，在截至8月29日的一周内减少1000人，经季节性调整后为177.4万人。
4．美国7月批发库存增长1.3%企业补库存或助推三季度GDP。
美国政府周四证实，7月美国批发库存大幅增长，这可能使库存成为第三季度经济增长的支撑因素。美国商务部人口普查局表示，批发商库存环比增长1.3%，与修正后的数据一致；作为国内生产总值重要组成部分的库存7月增长0.4%，同比增长5.7%。
由于国内需求强劲，企业正在补充库存，此前库存已连续五个季度下降。第二季度，库存使国内生产总值增长减少0.72个百分点，当季经济按年率计算增长1.5%。目前市场对7月至9月季度的增长预期远高于2%。
7月批发库存激增主要由耐用品推动，耐用品库存增长1.1%，非耐用品库存增长1.6%，其中石油库存增长6.5%。批发商销售额在6月下降2.9%后，7月反弹0.8%。按7月销售速度，清空货架需要1.20个月，略高于6月的1.19个月；2025年7月库存/销售比率为1.28个月。
北京时间周四（9月11日），澳大利亚暂无重要基本面数据公布，市场关注重心转向晚间20：30将公布美国8月消费者价格指数（CPI）。
经济资讯
周四发布的房地产数据显示，澳大利亚高端住宅正引领市场下滑。悉尼和墨尔本价格最高的25%房屋较峰值分别下跌10.7%和10.5%，中位价分别为210万和120万澳元。Cotality 9月房价图表显示，低价房屋和单元房则继续展现韧性。
Cotality研究主管Gerard Burg表示，下滑最初集中在悉尼、墨尔本和堪培拉，近期布里斯班、阿德莱德和珀斯也开始下跌，说明衰退正影响更广泛市场。但后三城各价位跌幅分布更均匀，反映其进入衰退较晚。Herron Todd White首席执行官Peter Maloney指出，高端买家更有能力推迟购买，卖家则需更长时间调整预期，但不应把高端房产视为全国性市场。
澳大利亚住房研究中心主任Emma Baker认为，调整主要影响投资者，部分投资者在观望联邦税收政策变化。自住买家更关心居住需求，但低价市场可选房源仍狭窄。全国年销售额截至8月下降2.7%，首府城市下降5.2%，区域增长1.8%。Ray White首席经济学家Nerida Conisbee称，今年1至7月开放看房人数减半，此后停止下降并逐渐回升，需求恶化速度放缓。
Maloney表示，购房能力受限、借贷成本高企及部分市场房源增加，使买家更谨慎，议价优势转向买方，对房价形成下行压力。公寓市场趋势类似，但因价格较实惠、入门门槛低而更抗跌。堪培拉低价公寓跌幅大于高价公寓；珀斯公寓各价位跌幅大于独立屋；阿德莱德最贵公寓跌幅也大于最贵独立屋。
政治资讯
澳大利亚政府周四公布修订后的国内天然气保障方案。原计划强制液化天然气出口商将20%产量预留本地市场，现改为“最多20%”上限，实际预留比例由澳大利亚能源监管机构（AER）逐年确定。方案目标是使东海岸国内供应达到预测需求的110%，形成适度过剩以压低气价。出口商须实际供应，不得仅挂牌出售；现有出口合同不受影响。许可程序明年1月启动，国内供应义务推迟至2028年生效。
能源部长克里斯·鲍文否认这是让步，称属于“合理校准”，20%仍是政策核心，但储备澳大利亚不需要的天然气没有意义。资源部长玛德琳·金表示，将按市场差异调整义务。西澳因与东海岸无管道连接，保留15%州级储备并可能灵活调整；北领地基本豁免。工业部长蒂姆·艾尔斯称这是“持久的结构性改革”，有助于制造业和地区就业。
行业组织澳大利亚能源生产商协会欢迎部分调整，但警告110%供应过剩会破坏投资信号，挤出小型国内生产商。桑托斯首席执行官加拉格尔主张效仿西澳模式，以商业条款供应本地，称澳大利亚并不缺气，而是需要增加开采。绿党则指责工党在天然气行业压力下“淡化”计划，认为预留制不会给家庭带来收益，应改为征收天然气出口税。联盟党表示将仔细审查，要求增加供气、投资和履约，并通过供应而非价格管制降低价格。
金融资讯
澳大利亚ASX 200指数下跌92点，跌幅1.0%，收于8804点，创六周新低。这是澳大利亚股市连续第三个交易日下跌。此前，受美伊紧张局势升级的影响，美股期货反弹未能提振市场情绪。美股期货周三下跌，布伦特原油价格突破每桶100美元，加剧了市场对通胀的担忧。澳大利亚储备银行副行长安德鲁·豪瑟表示，政策制定者将在9月会议上考虑进一步收紧货币政策。助理行长萨拉·亨特则警告称，市场对价格压力加剧的容忍度有限。鹰派情绪促使四大银行均预测年底前将再次加息，其中澳大利亚国民银行（NAB）预计9月加息，其他银行则预测11月加息。各板块普遍下跌，其中医疗保健、非能源矿产、科技和金融板块领跌。四大银行股价下跌幅度在0.9%至1.8%之间，必和必拓（BHP）（-2.4%）和力拓（Rio Tinto）（-3.1%）股价也出现下滑。其他表现落后的公司包括PLS（-3.8%）、Nextdc（-3.3%）和Lynas（-2.9%）。Cochlear（1.6%）和Suncorp（1.3%）的股价上涨带来了一定的支撑。
地缘战事
胡塞控制曼德海峡入口，俄乌互袭升级
9月10日，中东局势进一步恶化。据也门政府、伊朗和地区消息人士，胡塞武装本周沿红海沿岸闪电推进，是在伊朗革命卫队直接指导下进行，旨在为伊朗与美国的战争开辟新战线。胡塞武装控制西南港口城市摩卡，并抵达哈尼什群岛，加强对曼德海峡的控制。曼德海峡是全球最重要航运路线之一，在霍尔木兹海峡受阻后，其中断进一步限制全球能源供应，布伦特原油一度涨4%突破每桶105美元。联合国也门问题特使格伦伯格警告，也门战争进入“新的、更加危险的阶段”，胡塞直接控制海峡入口引发航行自由严重担忧。胡塞称行动属防御性，除沙特船只外红海航行安全。沙特自霍尔木兹航线关闭后依赖红海出口石油。伊朗消息人士称，伊朗指示胡塞加大对沙特袭击，并承诺更多资金、武器和军官；但伊朗官员也称摩卡行动是胡塞决定，客观上有利于伊朗。美国财政部宣布对援助真主党和其他伊朗代理人的公司和个人实施新制裁。
特朗普周三称，预计伊朗战争将在11月美国中期选举后立即结束，称伊朗试图影响选举。但民调显示战争和油价上涨令其支持率跌至新低。美国官员透露，伊朗本周袭击约旦穆瓦法克萨尔蒂空军基地，损坏多架美军飞机，包括一架A-10攻击机机翼被炸毁，约8架F-15轻微受损。美军发射约30枚爱国者拦截弹。战略与国际研究中心估计，2月至7月美国爱国者拦截弹消耗约65%，剩余不足850枚。自2月战争爆发以来，18名美军死亡，800多人受伤。霍尔木兹海峡通行仍受限，周三仅7艘船通过，为过去十天平均一半。伊朗国家媒体称革命卫队海军击中一艘美国无人船。
以色列方面，总理内塔尼亚胡和国防部长卡茨周四称，以军摧毁黎巴嫩南部阿里·塔赫尔山脊真主党地下基础设施，完成该地区安全区巩固。以军将继续驻扎，防止真主党重建。该网络绵延超2公里，含火箭弹、导弹、无人机及指挥中心。黎巴嫩通讯社称爆炸震动纳巴蒂耶。美国斡旋的6月停火框架要求以军逐步撤出、黎军解除真主党武装，但进程停滞。俄乌战场，俄军周四对乌克兰东南部工业城市巴甫洛格勒发动大规模袭击，造成7人死亡、76人受伤，袭击涉及无人机、火炮和航空炸弹，破坏商店和车辆。基辅一加油站和第聂伯罗邦吉公司农业设施遭袭，第聂伯罗2死5伤。乌外长西比哈称，这是几周内美国企业第二次遭袭，指责莫斯科系统性恐怖活动。俄国防部称一夜击落448架乌克兰无人机；沃罗涅日州称无人机碎片致1死2伤。乌方称，在俄罗斯9月20日议会选举前不会举行结束战争的三方会议；泽连斯基希望9月底与特朗普会晤，推动能源和粮食谈判。分析称，俄恢复袭击油籽加工厂，威胁乌克兰葵花籽油出口。双方近期均加大对后勤和经济目标打击，冲突进一步升级。
技术谋攻
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澳元短线价格走势区间展望
0.7230-0.7120
技术指标总结：
周四，美国8月PPI数据公布后，澳元兑美元自高位回落，美元指数走强，当前市场焦点转向周五的8月CPI数据。美国劳工统计局数据显示，8月最终需求PPI环比上涨0.4%，符合路透调查预期，7月涨幅上修至0.1%；同比涨幅从7月的4.8%升至5.4%。能源价格环比上涨4.2%，结束连续两个月下跌，美伊冲突升级推高油价是主要背景；核心PPI上涨0.4%，服务价格涨0.1%，但部分服务项目涨幅明显。通胀压力并未消退，CMEFedWatch显示，市场对美联储9月15日至16日会议加息25个基点的定价约为62%，联邦基金利率目前处于3.50%至3.75%区间。BMO资本市场首席经济学家斯科特·安德森认为，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派讲话已使其几乎没有回旋余地，如果数据继续指向加息，他将被迫行动。还有经济学家称，美联储应下周加息以彰显独立性，市场对未来路径的不确定性也推高了长期国债收益率。这些因素共同支撑美元走强。
就业数据也配合了美元强势。截至9月5日当周，美国初请失业金人数减少1000至20.6万，基本符合路透调查的20.5万；自7月中旬以来，该数据维持在18.9万至21.2万的窄幅区间。8月非农就业增加16.2万，为五个月最大增幅，7月为2.1万，失业率保持在4.1%。虽然8月失业持续时间中位数接近四年半高位，续请人数在截至8月29日当周减少1000至177.4万，但裁员水平仍低，劳动力市场继续对美元形成基本面支撑。
澳大利亚方面，9月MI通胀预期持稳于4.9%，与8月持平，仍远高于澳洲联储2%至3%的目标区间；7月截尾均值CPI同比为3.6%。澳洲联储副行长AndrewHauser表示，决策者将在9月会议上评估是否需要进一步收紧政策，助理行长Sarah Hunter也强调央行对更强通胀压力的容忍度有限。四大银行均预测年内将再次加息，国民银行预计9月行动，澳新银行、联邦银行和西太平洋银行倾向于11月。市场定价显示，9月加息25个基点的概率约30%，年底前至少加息一次的概率约80%。这些因素原本对澳元构成支撑，但9月消费者信心指数下滑5.2至84.4，房贷持有者信心下降13%，家庭财务压力令澳洲联储面临通胀顽固与消费走弱的两难。在美元因PPI和就业数据走强的背景下，澳元兑美元更多呈现高位回落。
摩根士丹利指出，PCE方法调整可能使今年前四个月核心PCE下修，截至7月的12个月和6个月年化率或从3.3%和3.5%降至3.1%和3.2%，但5月至7月月度数据不会实质性修正，三个月年化率预计保持在3.0%至3.1%。WrightsonICAP首席经济学家卢·克兰德尔也表示，8月PPI向PCEPI的转化贡献信心低于往常。不过这些预估仍高于2%目标，且美联储官员关注三个月变化，因此尚未改变市场对下周加息的定价。接下来，周五的8月CPI数据将成为关键，市场将据此判断PPI和就业数据所反映的通胀与劳动力韧性是否一致，并评估美元强势能否延续、澳元兑美元能否止住回落。
技术面上，四小时级别布林带指标显示澳元兑美元昨日回落至中轨下方，价格重心下移，与此同时，布林带通道开口同步呈现显著扩张态势，反映短线波动率上升，空头动能占据优势。盘面上看，0.7250一线为布林带上轨对应的短线动态阻力，0.7210中轨位置构成日内多空强弱的核心分界线，0.7180下轨则为汇价提供短线动态支撑。14周期RSI指标降至31，反映短线空头力量增强并接近超卖区域，存在技术性反弹修复需求，但整体仍处于偏弱格局。从四小时结构来看，汇价已打破此前高低点同步上移的多头结构，短线趋势偏弱，若后续价格在反弹修复时无法突破近期高位0.7236，并再次回落，短期内澳元或面临高位盘整或逐步构建空头结构的可能，但仍需等待明日周五美国8月CPI数据公布后才能依据盘面技术价位确认方向。短线走势来看，澳元若持续承压，下方多头防线聚焦0.7120区域，若该位置失守进一步下探，空头测试目标将指向0.7050。需要注意的是，0.7120是日线级别的重要结构性支撑。若日线级别支撑失守，自0.6860启动的反弹结构将遭到破坏，空头可能进一步打开更大的下行空间。短线阻力方面，上方0.7230区域若突破将进一步延伸测试前高0.7270区域甚至更高水平。
综合来看，美国PPI与就业数据令美元重获上行动能，澳洲联储的加息预期虽对澳元构成一定支撑，但消费者信心走弱削弱了其反弹基础，技术面短线偏弱且市场等待周五CPI指引。若8月CPI强化通胀和加息预期，美元可能进一步走强，澳元兑美元或下测0.7120，失守后看向0.7050；若CPI弱于预期，美元回落，澳元可能迎来反弹，但0.7230、0.7250和0.7270区域将构成上方阻力。CPI公布前，澳元兑美元更可能维持偏弱震荡，方向选择取决于数据与关键技术位的突破情况。
澳元短线价格走势路径参考：
上升：0.7230-0.7270
下降：0.7120-0.7050
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)
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责任编辑：郭建
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